卧安机械人上市！哈工大团队掌舵“大疆之父”

　　2025年12月30日，卧安机械人（正式登岸买卖所从板，荣膺“AI具身家庭机械人第一股”。此次上市刊行价定为73。8港元/股，公开辟售获约254。5倍超额认购，国际发售亦获8。9倍认购，市场热度高涨；截至当日收盘，公司股价报73。85港元，总市值达164。11亿港元，首发募资总额16。4亿港元。卧安机械人是一家面向全球的AI具身家庭机械人系统供给商，公司由工业大学校友李志晨取潘阳结合创立，二人自2007年入学了解，凭仗对机械人手艺的，大学期间便斩获2009年ADI大学设想竞赛高级组全国一等等多项荣誉，这份校园协做的默契成为日后创业的基石。经弗若斯特沙利文认证，按2024年零售额统计，卧安机械报酬全球最大的AI具身家庭机械人系统供给商。IPO前，公司股东囊括高瓴、源码、Brizan、Ventech、达晨、国调等国表里顶尖投资机构；“大疆教父”李泽湘传授取出名电子工程专家高秉强传授不只是晚期投资人，更以非施行董事身份深度参取公司成长，此中李泽湘持股超10%，这也是其收成的第三个IPO项目。本次上市，公司进一步引入高瓴、Cithara、Infini、中国东方等7家顶尖机构做为基石投资者，合共认购金额超7亿港元，占总发售规模的比例超42%，为上市之建牢后援。“我本年34岁，至多还能工做40年，会持续勤奋提拔股东报答。”敲钟典礼现场，卧安机械人创始人、董事长兼CEO李志晨的，展示了焦点团队对公司持久成长的决心。据股权布局披露，李志晨、潘阳及分歧步履人合计持股44。53%，为公司控股股东，焦点办理层多为哈工大校友，塑制了“手艺驱动、场景落地”的企业文化。本钱市场的强烈热闹逃捧，源于公司持续领跑行业的业绩表示。招股书数据显示，卧安机械人停业收入从2022年的2。7亿元快速增加至2024年的6。1亿元，近三年复合增加率达49%，显著高于同业平均程度；2025年上半年收入进一步增至3。96亿元，较客岁同期的2。75亿元增加44%，连结高速增加态势。盈利质量同步优化是公司另一焦点劣势。其毛利从2022年的0。94亿元增至2024年的3。16亿元，毛利率从2023年的50。4%提拔至2024年的51。7%，2025年上半年攀升至54。2%。2025年上半年，公司实现扭亏为盈，录得期间利润2790万元。公司研发人员占员工总数（剔除拆卸线年研发开支复合增加率达34。7%，研发投入占收入的比例不变正在20%摆布。颠末多年结构，卧安机械人已建立起“不变根基盘+双增加曲线”的立体产物结构，全面笼盖家庭多元场景。做为焦点根基盘的第一增加曲线，以加强型施行机械人、取决策系统为焦点，深度笼盖智能操控、家务劳动、聪慧管家、养老护理等普遍家庭场景，相关产物包罗SwitchBot Curtain智能窗帘机械人、全球最小扫地机械人K10+等。截至目前，该产物矩阵已为全球超356万名SwitchBot App注册用户供给办事，毗连设备超1100万台，构成高黏性生态闭环。活动机械人取陪同机械人形成的第二增加曲线，正成为业绩加快引擎。此中，全球首款AI网球机械人Acemate融合AI视觉识别算法取及时决策系统，初次将具身智能落地专业体育场景，不只上榜美国《时代》“2025年度最佳发现”榜单，还入选比利·简·金杯总决赛供应商，海外众筹预售超1650万元，2025年Q4已完成产能升级交付；全球首款当地摆设大模子的AI陪同机械人Kata Friends，搭载多模态系统取感情交互引擎，为特殊人群供给感情陪同，而其还结构了将来第三增加曲线——人形家务机械人。据领会，公司打算于2026年1月推出首款产物H1，聚焦衣物分类拾掇、洗衣做饭、餐后餐具清洗收纳等高频家务场景，将填补人形机械人正在家庭适用场景的空白。该产物基于VLA模子和活动节制手艺研发，是公司手艺实力的集中表现，无望成为将来焦点增加迸发点。卧安机械人自成立之初便具备全球化基因，目前产物已成功打入90多个国度及地域，入驻超2000家线下门店，建立起“以日本为焦点、欧洲高增加、稳拓展”的全球市场款式。正在地舆结构上，日本市场持续三年零售额排名第一，2022-2024年收入复合增速达44。7%；欧洲市场表示更为亮眼，收入复合增加率超68%，收入占比从16。8%提拔至21。4%；市场复合增速达42。2%，稳步拓展。全体来看，公司95%以上的收入来历于海外市场，此中日本为第一大市场，近三年营收占比均正在60%上下。渠道布局的优化升级成为盈利提拔的主要支持。公司DTC（间接面向消费者）渠道表示尤为凸起，收入占比从2022年的36。9%升至2024年的49。8%，近三年复合增加率73。3%；此中自营坐复合增加率更是高达108%，2025年上半年自营网坐收入占比已达15。3%。值得留意的是，DTC渠道毛利率达到64。3%，显著高于分销渠道的48。7%，成为公司盈利质量提拔的焦点驱动要素。按照招股书披露，本次IPO募集所得资金净额的约66。5%（超10亿港元）将用于持续提拔研发能力，沉点投向机械人定位手艺、AI机械视觉节制手艺、边缘计较手艺及基于VLA模子的人形家务机械人手艺等焦点范畴，并扶植高尺度的机械人数据采集工场，特地用于迭代和优化VLA模子。残剩资金将用于全球渠道扩张取品牌扶植等环节范畴，为公司持续领跑行业注入强劲动力。行业前景为公司成长供给广漠空间。弗若斯特沙利文演讲显示，2024年全球AI具身家庭机械人市场规模已达187亿美元；全球智能家庭市场规模估计将从2024年的约1万亿元人平易近币增至2029年的近1。5万亿元，年复合增加率达7。9%；同期家庭机械人市场规模从2022年的2133亿元增至2024年的2577亿元，年复合增加率为9。9%。2030年全球活动机械人市场规模将达480亿美元，陪同机械人市场规模将冲破600亿美元；2035年全球人形机械人市场规模将冲破1200亿美元，跟着全球老龄化取独居化趋向加剧，家庭智能处理方案需求将愈发刚性。